财报数字亮眼 增长全靠云和AI
微软于2026年7月底公布了第四财季成绩单, 其收入为900亿美元, 较去年同期多出136亿美元, 增幅达18%。这一财季净利润为358亿美元, 上涨了31%, 每股收益为4.81美元, 同样超出了华尔街分析师此前的预测。自财报公布后, 微软股价在盘后交易中随即上涨, 市场情绪显著偏向乐观。
就全年而言, 2026 财年当中，总收入达到 3318 亿美元, 与同比相较增长了 18%, 净利润为 1337 亿美元, 增长幅度为 31%。这样的成绩在大型科技公司范围里属于第一梯队, 特别是考量到全球宏观经济环境并非算特别宽松的情况下, 微软能够维持两位数的增长, 这表明它的业务结构确实具备抗压能力。
智能云业务是最大功臣
本季度, 智能云部门营收达393亿美元, 相较于去年同期的299亿美元, 大幅上涨了32%, 且在三大业务板块中增速最为迅猛。其中, Azure云服务表现格外显著, 全年收入首度突破1000亿美元关卡, 此数字在云计算领域具备标志性价值, 意味着Azure已然切实成长至能与亚马逊AWS展开正面抗衡的规模。
微软于AI基础设施方面的投入已然开始步入收获阶段, 过去的两年当中, 微软在全球范畴之内建造了几十个人专用于AI训练以及推理任务的数据中心, 当前这些投入已转变为切实的云收入, 并且且因为一旦企业把对于AI工作负载部署于Azure之上后迁移成本颇高从而客户粘性十分强后续收入会极为稳定。
办公软件和商业服务稳步增长
业务流程部门以及生产力获取378亿美元营收, 与同比相较增长了14%。其中Microsoft 365层面付费用户数量超出了3000万, 该数据涵盖消费者版以及商业版。微软将AI助手Copilot整合至Office全家桶当中, 用户每月额外花费30美元便能够借助AI撰写文档、制作表格、生成PPT, 此策略切实拉动了订阅增长。
稳步恢复着的LinkedIn广告业务, 因企业招聘需求回暖带动了相关收入, Dynamics 365这一CRM产品虽然不像Salesforce那般有名气, 不过在制造业以及零售业拥有不少忠实客户, 本季度当中也维持了两位数的增长, 总而言之这个板块就属于稳定输出的类别。
个人电脑业务拖后腿
部门营收中, 其他个人计算部分为129亿美元, 与同比相比下滑了4%, 此为唯一呈现负增长的板块, Windows操作系统授权收入因PC出货量疲软而受影响, 全球PC市场在2026年上半年仍未出现明显回暖的情况, 消费者换机周期被拉长, 企业采购也偏向保守。
Xbox业务的收入, 与同比相比减少了10%, 游戏主机已然进入生命周期的末期阶段, 硬件的销量自然而然地出现下滑情况。微软于游戏内容方面投入了诸多资源, 然而Game Pass订阅服务的增长速度并未达到内部所预期的状况。不过呢, 微软收购动视暴雪之后, 手中掌控着《使命召唤》等重磅IP, 在下一世代主机发布之际或许会迎来反弹态势。
股东回报力度不减
本季度, 微软借助股票回购以及分红的方式, 给股东返还了102亿美元, 此数字极为可观。微软的现金流十分充沛, 在这季度里, 经营现金流超出了300亿美元, 即便在进行大规模AI基础设施投资的同时, 仍旧有能力回馈股东。
其一, 属于微软的股息规则向来相对稳定, 其二, 每一季度的分红在二零二六年已然提升至每股零点八三三美元。其三, 于股票回购当中, 其四, 微软在过去的三个年份累积回购的金额超越了高达一千五百亿美元, 其五, 有效地支撑了每股收益的增长态势。其六, 对于往昔长期持有微软股票的投资者而言, 其七, 资本增值加之以分红回购, 综合的回报率是颇为不错的。
AI转型战略初见成效
微软CEO萨蒂亚·纳德拉于财报电话会议上着重指出, Azure收入突破千亿, Microsoft 365 用户超过3000万, 二者均呈现出客户对微软AI转型能力抱有的信任。微软乃是当下唯一一家于云、软件、硬件这三个层面均深度融合AI的大型科技公司, 这般全栈布局使其在企业客户当中具备独特的吸引力。
试用于微软企业客户的并非仅仅是AI功能的试用, 而是切实地将AI融入进业务流程之中。举例而言, 有一家大型零售企业借助Azure的AI服务来开展库存预测工作, 还有一家律所运用Copilot自动生成合同审查报告。上述这些实际发生的案例表明, AI并非只是概念层面的炒作行为, 而是切实能够带来真实效率得以提升的工具。然而, 也存在分析师发出提醒, AI的投入所需成本较为高昂, 要是经济出现下行状况致使企业削减IT预算, 那么微软的增速极有可能会放缓。
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